[導讀]三一集團龐大的負債946億，相當于一個中等城市一年的GDP。3.2億元的股本，負債卻高達946億元。

【中國經(jīng)營網(wǎng)綜合報道】在不久前，有媒體對三一重工財報數(shù)據(jù)提出了質疑，并稱極可能出現(xiàn)資金鏈緊張甚至面臨斷裂的危險之后，三一重工的債務問題又浮出了水面。

據(jù)中國企業(yè)報的報道，近期記者調查發(fā)現(xiàn)，更為驚人的三一集團龐大的負債946億，相當于一個中等城市一年的GDP。3.2億元的股本，負債卻高達946億元。如此不匹配的結構，引發(fā)行業(yè)專家呼吁，貸款銀行及相關債權人應該高度警惕，防范風險。

業(yè)內分析認為，在機械工程行業(yè)整體業(yè)績下滑背景下，如何消化庫存降低費用顯然是企業(yè)擺脫困境的當務之急。

三一負債是中聯(lián)2.7倍、徐工4.1倍

一季報顯示，僅三一重工并表后的負債總額便達424.80億元。將三一集團與三一重工2012年報進行對比分析發(fā)現(xiàn)，三一集團的負債驚人，2012年帶息負債與表外負債高達946.72億元。意味著每一億元負債獲取的收入為5620萬元，獲取的利潤為707萬元。

三一重工表內外負債達640.49億元，每一億元負債(含表外負債)只帶來7312萬元的收入和1074萬元的利潤，投入產出比非常低，相當于借1元的債還帶不來1元的收入，利潤低得更加可憐，如何償還貸款？截至今年5月20日，三一重工的市值為738.38億元，只略高于現(xiàn)有負債15.3%。

以損益表進行分析，用三一集團的數(shù)據(jù)減三一重工的數(shù)據(jù)減母公司數(shù)據(jù)，三一集團合并營業(yè)利潤遠低于三一重工營業(yè)利潤，結果很怪異，以2012年度為例，集團收入減重工收入減母公司收入差額為正54.11億元，營業(yè)利潤差額為負26.36億元，營業(yè)利潤率負48.71%，與三一重工營業(yè)利潤率為正13.02%，相差61.73個百分點。

年報還可以看出，三一集團、三一重工2012年末負債同比大幅增加，其中，有息負債分別增長44%和30%，其它應付款分別增長108%、111%。三一集團2012年有息負債與中聯(lián)和徐工機械對比，是中聯(lián)的2.73倍、徐工機械的4.14倍。

銀行貸款存在高風險

近三年，無論是集團公司還是三一重工，利息支出大幅增長，以2012年為例，集團公司與重工比2011年分別增長：70%和86.6%，占營業(yè)利潤的比重分別為：40.89%和23.4%，如此高的利息支出給公司帶來沉重的負擔。

業(yè)內人士稱：這個行業(yè)太瘋狂，三一將大量資金投入信托產品，無外乎飲鴆止渴。向貸款銀行支付高利息，侵吞了三一利潤，淪為“為銀行打工”。隨著貸款越來越多，就如同“下雨背稻草，越背越重。”*終造成企業(yè)崩盤的是資金鏈斷裂，巨人集團的轟然倒塌，就是一個活生生的例子，因為史玉柱*后沒能籌到小小的幾百萬元。

行業(yè)專家指出，從三一、中聯(lián)、徐工3家工程機械行業(yè)的巨頭看，三一集團、三一重工的資產負債率均超過60%，遠高于其它兩家公司，特別是三一集團近四個季度資產負債率均在70%左右，財務風險極高，對債權人來說必須高度警惕！

逆勢擴產償債風險隱現(xiàn)

在機械工程行業(yè)整體業(yè)績下滑背景下，如何消化庫存降低費用顯然是企業(yè)擺脫困境的當務之急。而眼下，三一集團近日卻在廣東、重慶擴張產能，分析人士指出，三一重工債務規(guī)模巨大，在盈利下滑和財務成本高企背景下，償債風險不能忽視。